從2018年9月美的集團(000333)宣布擬重組吸收合并小天鵝至今,歷時9個多月,如今終于踏入收官之戰(zhàn)。
6月18日晚間,小天鵝A(000418)也披露了終止上市并摘牌的公告,將于6月21日起終止上市并摘牌。加上5月27日小天鵝的B股(200418)率先宣布終止上市,自此,小天鵝將被完全并入美的集團旗下。
換股成行
美的集團6月18日晚間也披露了關(guān)于吸收合并小天鵝實施情況的公告。小天鵝A股股票的持有者,每1股將換得1.15144821股美的集團股票,而小天鵝B股股票的持有者,每1股將換得0.93446244股美的集團股票。由換股而產(chǎn)生的新增股份將于2019年6月21日上市。
作為原先小天鵝的控股股東,美的集團及TITONI自身持有的小天鵝A股及B股股票不參與換股,該等股票將在本次換股吸收合并后予以注銷。根據(jù)本次交易方案,本次交易增發(fā)新股數(shù)量為3.24億股(其中可流通股數(shù)量為3.22億股,限售流通股數(shù)量為236.36萬股),相關(guān)股份登記到賬后將正式列入美的集團股東名冊。
本次換股吸收合并完成后,小天鵝將終止上市并注銷法人資格,美的集團或其全資子公司將承繼及承接小天鵝的全部資產(chǎn)、負債、業(yè)務、人員、合同及其他一切權(quán)利與義務。
通過本次吸收合并,原先小天鵝的股東均將成為美的集團的股東,但這對美的集團的股東結(jié)構(gòu)影響并不大。據(jù)披露,本次交易完成后,美的集團的前十大股東名單保持不變;在持股排名方面,僅排名第六的黃健與排名第七的中央?yún)R金位置互換,其他股東均無變化。
不過,前十大股東中,除了“陸股通”的代持者香港中央結(jié)算有限公司和中央?yún)R金的持股比例略有上升之外,其他八大股東的持股比例均出現(xiàn)一定程度的稀釋。如控股股東美的控股的持股比例由33.48%下降至31.91%,董事長方洪波的持股比例由2.07%下降至1.98%。但何享健作為公司實控人的地位依然不變,仍直接及間接合計持有公司32.56%的股份。
協(xié)同整合
公開資料顯示,小天鵝前身始建于1958年,公司主要從事家用洗衣機和干衣機的研發(fā)、生產(chǎn)和銷售,是中國最早經(jīng)營洗衣機業(yè)務的公司。1978年,中國第一臺全自動洗衣機就在小天鵝問世。1996年和1997年,小天鵝分別發(fā)行B股和A股,成功在深交所上市。
據(jù)中國家用電器研究院聯(lián)合全國家用電器工業(yè)信息中心發(fā)布的《2018年中國家電行業(yè)半年度報告》,2018年上半年,家電行業(yè)內(nèi)銷市場分化比較明顯,各品類市場表現(xiàn)并不一致,空調(diào)、冰箱和洗衣機基本延續(xù)平穩(wěn)增長態(tài)勢,增速有所下滑,廚電類產(chǎn)品整體表現(xiàn)不佳。家電行業(yè)競爭加劇,處于家電行業(yè)細分市場的洗衣機領(lǐng)域,小天鵝推出了多款具有跨時代意義的產(chǎn)品,是洗衣機行業(yè)的創(chuàng)新標桿。
公告稱,本次合并將進一步提升美的集團和小天鵝之間的業(yè)務協(xié)同效應,增強美的集團洗衣機產(chǎn)業(yè)的核心競爭能力,進一步提升美的集團財務狀況及盈利能力。
美的集團表示,本次交易旨在結(jié)合美的集團在家電行業(yè)的優(yōu)勢和經(jīng)驗,提升存續(xù)公司的研發(fā)創(chuàng)新能力,在行業(yè)競爭加劇和工業(yè)4.0的大背景下,促進美的集團向“智慧家居+智能制造”轉(zhuǎn)型;與此同時,借助小天鵝在洗衣機行業(yè)的研發(fā)優(yōu)勢和產(chǎn)品優(yōu)勢,促使美的集團進行數(shù)字化轉(zhuǎn)型,進一步加強美的集團在家電行業(yè)的影響力。
本次換股吸收合并完成后,美的集團將借助小天鵝在洗衣機行業(yè)的發(fā)展優(yōu)勢,在品牌效應、規(guī)模議價、用戶需求挖掘及研發(fā)投入多方面實現(xiàn)內(nèi)部協(xié)同效應,進一步提升美的集團在家電行業(yè)的地位。
預期品牌保留
小天鵝終止上市之前,已披露的2019年一季報繼續(xù)保持增長,凈利潤同比增幅為18.05%。根據(jù)中怡康發(fā)布的洗衣機行業(yè)2018年中數(shù)據(jù),洗衣機行業(yè)排名第一的為海爾,市場份額為33.2%;第二是小天鵝,市場份額為18.3%。
對于雙方未來的整合,產(chǎn)經(jīng)評論家劉步塵認為,小天鵝的品牌一定會被保留。“小天鵝這個品牌除了在美的集團里的地位很高,在整個中國洗衣機市場里的表現(xiàn)也是很好的。”
劉步塵表示,在整個中國洗衣機市場里表現(xiàn)最好的有兩家,一家是海爾,另一家就是小天鵝。按照他的說法,美的洗衣機已經(jīng)擁有美的、比佛利、小天鵝三個品牌,拿掉其中任何一個品牌都會對其產(chǎn)生影響。尤其小天鵝是用來與海爾抗衡的,因此美的集團不會輕易雪藏小天鵝的品牌,他相信在美的集團的戰(zhàn)略中,小天鵝這個品牌會獨立存在。
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