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散戶如何做空a股?
2019-03-26 14:18:34來(lái)源: 微尚時(shí)代

1 融券

所謂融券,就是借券。向誰(shuí)借?投資者所開(kāi)戶的券商。能否直接裸賣空?目前政策不允許。具體怎么操作呢?簡(jiǎn)單起見(jiàn),都不考慮交易手續(xù)費(fèi)等費(fèi)用。

比方前段時(shí)間的中國(guó)南車或者中國(guó)北車。由于股價(jià)高的驚人,已經(jīng)遠(yuǎn)遠(yuǎn)偏離價(jià)值。投資者認(rèn)為股價(jià)會(huì)下跌。這個(gè)時(shí)候,投資者可以當(dāng)時(shí)39元的股價(jià)向你的券商借入中國(guó)南車并賣出,假定為1萬(wàn)股,那么你手頭就多了39萬(wàn)元現(xiàn)金。

接下來(lái)的行情就像你是導(dǎo)演一樣,股價(jià)在后面的連續(xù)兩個(gè)交易日大幅下挫。在這樣的時(shí)候,如果你認(rèn)為股價(jià)下跌到了一個(gè)相對(duì)合理的程度了。你就可以重新買回1萬(wàn)股的中國(guó)南車,假如你買回中國(guó)南車時(shí)候的價(jià)格為32元,這總共需要花費(fèi)你32萬(wàn)元。

好了,到這里,所有的結(jié)果就都清楚了。你在兩天的時(shí)間里面,還清了你欠券商的1萬(wàn)股中國(guó)南車,然后,你賺到了7萬(wàn)元,絕對(duì)收益率多高呢?17.94%!

如果做融券,需要具備的條件就是50萬(wàn)元資產(chǎn),大一點(diǎn)的券商機(jī)構(gòu)都有這個(gè)資質(zhì)。

貼心提示:開(kāi)戶前適當(dāng)向你的券商詢問(wèn):目前融券的標(biāo)的有多少,還有適當(dāng)?shù)耐顿Y策略。此外,投資者還應(yīng)該格外關(guān)注融券的投資風(fēng)險(xiǎn)。假定你融入的券沒(méi)有像你預(yù)料的那樣下跌,而是大幅上升,你的損失將會(huì)非常慘痛!

2 期權(quán)

期權(quán),是一種權(quán)利。不過(guò)這種權(quán)利的行使,由投資者根據(jù)其價(jià)值在將來(lái)的某個(gè)時(shí)間選擇行使或者不行使。由于投資者在觀點(diǎn)上難免存在分歧,有看多的人,就有看空的人,所以期權(quán)從形式上可以分為認(rèn)購(gòu)期權(quán)和認(rèn)沽期權(quán)。

打個(gè)比方來(lái)說(shuō)明這兩種期權(quán)。假定一枚雞蛋現(xiàn)在價(jià)格5元,分兩種情況:

如果有甲投資者認(rèn)為1個(gè)月后雞蛋將會(huì)上漲,其價(jià)值6元,而另外持有雞蛋的投資者乙認(rèn)為不值這么多錢。于是,他們兩個(gè)約定,甲向乙支付0.5元的定金,將來(lái)有權(quán)利以5元一個(gè)的價(jià)格買入乙持有的雞蛋。這樣他們雙方就訂立了一個(gè)雞蛋的認(rèn)購(gòu)期權(quán)。

如果甲投資者認(rèn)為一個(gè)月后雞蛋價(jià)值頂多4元,而持有雞蛋的投資者乙認(rèn)為雞蛋到時(shí)不止5元,比方5.5元,乙還想繼續(xù)屯雞蛋獲利。于是,這倆人又開(kāi)始約架:甲說(shuō),我一個(gè)月后以4元的價(jià)格將雞蛋賣給你,你必須買。乙說(shuō),行。甲還向乙支付了0.5元的保證金。對(duì)于甲來(lái)講,就是買入了一個(gè)認(rèn)沽期權(quán)。認(rèn)沽,也就是看跌的意思。

在上面的事例中,第種情況中的看漲期權(quán)的賣方,以及第種情況中的看跌期權(quán)買方,都可以看成是看空的投資行為。

但是,可以用來(lái)做空獲利的主要是買入認(rèn)沽期權(quán),也就是上面的第種情況。假定現(xiàn)實(shí)真的很骨感,雞蛋一個(gè)月后真的跌了,只有4塊錢了。甲仍然可以把雞蛋以4.5元的價(jià)格出售給乙,乙必須買。

把雞蛋換成股票好了!目前上證綜指接近4600點(diǎn),7年來(lái)高點(diǎn),全部A股的市盈率高達(dá)25.88倍,如此高位,意味著市場(chǎng)可能的調(diào)整。不斷有投行表示,A股除非有益的調(diào)整,否則風(fēng)險(xiǎn)將會(huì)越積越大。不謀而合,監(jiān)管層近期也頻頻就不斷上漲的A股行情向投資者提示風(fēng)險(xiǎn)。一切看來(lái),為期不遠(yuǎn)的調(diào)整,就要來(lái)到了。

在這個(gè)時(shí)候,認(rèn)沽期權(quán)將可以幫助有眼光的投資者在下跌的行情中獲利,就像上面提到的第種情況一樣美妙。

不過(guò),A股推出的期權(quán),目前工具確實(shí)不多,只有上證A50ETF期權(quán),個(gè)股期權(quán)還處于測(cè)試階段。

貼心提示:開(kāi)了期權(quán)賬戶,需要投資者50萬(wàn)資金,還需要融資融券資質(zhì),同時(shí),還需要通過(guò)上交所考試才行。這個(gè)考試不是糊弄人的,現(xiàn)場(chǎng)錄制視頻并上傳上交所才能開(kāi)通。

此外,期權(quán)交易,大體可以分為三個(gè)級(jí)別,不同級(jí)別的期權(quán)交易參與者權(quán)限不同。如果你想做認(rèn)沽期權(quán),投資者需要通過(guò)第3個(gè)級(jí)別的測(cè)試。

最后,還是提醒風(fēng)險(xiǎn)。賣出看跌期權(quán)的風(fēng)險(xiǎn)非常高,投資者在投資賣空看跌期權(quán)的時(shí)候,要格外關(guān)注股價(jià)上行的風(fēng)險(xiǎn)。

3 股指期貨

期貨,不是“貨”,而是與特定標(biāo)的物掛鉤的可以用來(lái)交易的合約。這里提到的股指期貨,是與股票指數(shù)掛鉤的合約。

股指期貨的最大特點(diǎn)是可以T+0交易,而且當(dāng)日不限制次數(shù)。假定投資者認(rèn)為當(dāng)日股市會(huì)下跌,那么可以通過(guò)賣出股指期貨合約的方式,實(shí)現(xiàn)下跌市場(chǎng)中獲利。

股指期貨的另外一個(gè)特點(diǎn)是是可以杠桿交易,在投資者做出正確交易行為的情況下,可以放大盈利??紤]到期貨公司一般要求的保證金比例為15%,這意味著,杠桿率接近7倍。

關(guān)鍵詞: 做空a股 散戶

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